더본코리아 주가 전망 및 백종원 리스크 분석, 어떻게 흘러갈까?

 

더본코리아는 외식업계의 대표 주자이자, 백종원이라는 인물이 가진 브랜드 파워로 성장한 기업입니다. 하지만 이런 강점이 때론 '리스크'로 작용할 수도 있습니다. 최근 백종원 대표의 개인 활동이 확대되면서 더본코리아의 이미지와 실적에 미치는 영향에 대해 시장의 관심이 높아지고 있어요.

 

🚨안타깝게도 좋은 쪽으로 확대되고 있지는 않아 보이네요;; 자세한 이야기 본문에서 시작할게요. 이 글은 2025년 5월 7일에 작성되었으며 투자 권유 글은 아닙니다.

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백종원이 브랜드 자체가 된 더본코리아

한식, 분식, 중식, 퓨전 등 다양한 브랜드를 운영하는 더본코리아는, 사실상 ‘백종원 브랜드’의 집합체입니다.

• 홍콩반점
• 백’s 비어
• 새마을식당
• 빽다방 등

이는 곧 백종원의 이미지가 실적에 직결되는 구조라는 뜻이죠. 방송, 유튜브, 정치 참여설, 각종 논란 등 다양한 변수에 따라 주가가 흔들릴 수 있는 이유입니다.

최근 이슈들 정리

✔ 예능·건축 프로젝트 등 외부 활동 증가
✔ 대표직 고수 중이지만 사업 내실보단 외부 브랜드 확장 집중
✔ ‘정치 진출설’과 같은 비재무적 리스크 확대 가능성

✔ 갑질 의혹 및 술접대, 기타 부실 관리 논란

 

이런 상황이 지속된다면, 투자자 입장에서는 불안 요인으로 작용할 수밖에 없습니다.

 

 

실제로 지금 주가가 1/2토막나면서 주주들은 피눈물을 흘리고 있죠? 백종원씨의 지분은 70%가 넘는 상황이라 시총만 따져도 1000억원 대 부자가 되었는데 주주들은 개똥만 퍼먹고 있는 상황이에요.

재무적으로는 어떤가요?

더본코리아는 2022년 매출 약 2,800억 원 수준, 영업이익은 360억 원대 중반으로 안정적 수익을 내고 있는 비상장 강소기업입니다. 하지만 프랜차이즈 중심의 성장 한계, 원가 부담 증가, 브랜드 간 편중 문제도 존재하죠. 특히 빽다방 의존도가 높은 구조는 소비 트렌드 변화에 민감하게 반응할 수 있습니다. 

 

재무만 보면 나쁜 기업은 아닌데 백종원이라는 이름이 참~ 득이 되었다가 실이 되었다가 그렇네요. 언론과 이슈라는게 참 그래요.

상장 가능성은? 향후 주가 흐름은?

뉴스가 악재들만 쏟아낼 때 투자 기회가 아닐까 싶긴 한데, 우리나라 상장사 특징상 상장 초기에 가장 비싸고 나중에 회복되는 기업이 거의 없다는 걸 생각해보면 더 떨어지길 기다리는 게 좋겠습니다. 특히 지금은 PBR이 2가 넘어가는 상황이라 그닥 좋은 상황은 아닙니다.

 

✅아래 신호들이 보이면 매수할 수 있겠어요.

• 백종원 개인 브랜드 의존도를 낮추는 구조 개편 여부
• 글로벌 확장 전략 (예: 싱가포르, 미국 등 해외 매장)
• 원가율 및 프랜차이즈 수익 구조 개선

결국 핵심은 ‘브랜드 독립성’ 확보와 ‘조직 운영 시스템화’가 가능하느냐입니다.

결론: 지금은 관망, 상장 기대감은 중장기

더본코리아는 백종원이라는 강력한 브랜드 자산을 기반으로 빠르게 성장해온 기업이지만, 그만큼 ‘인물 리스크’에도 취약한 구조를 가지고 있습니다. 당장은 리스크 관리 능력과 재무 구조 개선 여부가 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다.

 

‘백종원 리스크’를 넘어서, 시스템으로 성장하는 기업이 될 수 있을지 지켜볼 때입니다. 이상으로 글 마칠게요. 안뇽.